文 | 光锥智能，作家 | 刘俊宏，裁剪 | 王一粟

2025 年智能汽车出货量激增，号称"智驾安全带"的激光雷达，迎来了我方的 iPhone 时刻。

8 月 21 日，速腾聚创发布了 2025 年第二季度及中期功绩敷陈，激光雷达的中场战事得以一并揭开。

速腾聚创二季度功绩说明可以。财务数据显现，本季度公司终了营收 4.55 亿元，同比增长 24.4%，环比增 38.9%；上半年公司全体营收 7.83 亿，同比增长 7.7%。利润层面，公司本季度盈利才能再度培植，毛利率从旧年同时的 13.6% 培植到 25.9%。

现时公司仍在升天气象，2025 年二季度升天额（升天净额）为 0.5 亿元。全体升天终了进一步收窄趋势。研发参预层面，公司本季度研发开支为 3.10 亿元，与旧年同时的 3.13 亿元保握在同等水平。

业务落地上，速腾聚创的"销售才能"依然强悍。

本年速腾聚创发布的 EM 平台获得了 8 家主机厂 45 款车型定点，并拿下某全球最初的新动力车企（分析可能是比亚迪）的 32 款车型的独供定点，现时速腾聚创累计斩获 133 款车型定点。L4 Robotaxi 公司这边，速腾聚创已与 8 家客户完成量产考据，衔尾隐敝全球超 90% 的 L4 头部企业。

在新兴的机器东说念主市集会，速腾聚创也保握了额外快的落地速率。

在本年的 WRC 上，光锥智能注释到速腾聚创初始更多强调激光雷达在机器东说念主的愚弄。本年下半年，速腾聚创将推出集成多种传感器的机器东说念主感知处置决议（Active Camera）。值得注释的是，这些决议不啻有激光雷达，还有机器东说念主的"眼"和"手"。

机器东说念主有关订单中，速腾聚创流露照旧签下了两家全球最初的割草机器东说念主厂商。其中，公司与中国割草机器东说念主厂商库犸科技还缔结了三年内采购 120 万台的订单。

握续培植的盈利才能、较高的功绩增速、结识的在手订单，种种迹象标明，本季度速腾聚创取得了可以的公司运营成绩。

不外，速腾聚创澄莹莫得因成绩而自傲，反而初始探索起激光雷达更多元的业务场景。

在系数智能汽车产业链都在打价钱战的布景下，速腾聚创推出高端激光雷达，帮车企缔造高阶智驾形象。在当下最火的具身智能行业中，速腾聚创推出了一整套机器东说念主感知处置决议。

"在全面数字化之后，激光雷达照旧敛迹到一个熟悉结识的架构中，行将在汽车、机器东说念主与无东说念主机市集加快渗入和普及。"

好像，正如速腾聚创 CEO 邱纯潮所强调。当激光雷达时刻初始结识之后，激光雷达公司眼前的是多样智能硬件的"星辰大海"。

速腾聚创功绩，有惊喜也有危境

看成激光雷达行业的头部玩家，本季度速腾聚创的说明总体可以。功绩有一些惊喜，也有一些危境。

速腾聚创的主要产物是激光雷达，现时主要用于汽车（ADAS）和机器东说念主上。本季度公司功绩增长，主要源自产物出货量培植。但细分到上述这两个愚弄场景看，双方落地的进展速率不太一致。

惊喜的是，机器东说念主业务迎来了大爆发。

字据财报显现，本季度速腾聚创机器东说念主业务迎来爆发式增长，用于机器东说念主的激光雷达产物销售 34400 台，同比暴增 631.9%。机器东说念主产物为公司带来 1.47 亿营收，占本季度营收的 35%。对比旧年同时，机器东说念主有关产物营收，只占总收入的 11%。

机器东说念主业务增长，一方面是因为行业需求爆发。

由于当下具身智能的主流"大脑"架构（VLA/ 宇宙模子）冉冉与汽车智驾逼近，激光雷达冉冉成为机器东说念主感知"标配"。旧年的 WRC（宇宙机器东说念主大会）上，光锥智能就注释到有机器狗产物搭载了激光雷达，本年简直系数机器东说念主厂商都在尝试激光雷达的愚弄。

另一方面，则是机器东说念主用的激光雷达价钱正在权臣缩短。字据速腾聚创数据计较，现时机器东说念主产物的平均单价从 2024 上半年的 8700 元降至 2025 年二季度的 4300 元。

但在速腾聚创的基本盘——汽车业务线，产物出货量呈现减少趋势。系数上半年，公司 ADAS 激光雷达销量为 22.05 万台，同比下滑 6%，导致全体 ADAS 收入下跌 17.9%。

但好音书是，公司的汽车激光雷达降本降价进行得比拟告成。经计较，ADAS 产物的平均单价从 2024 上半年的 2600 元降至 2025 年二季度的 2200 元。产物全体毛利率从 11.2% 培植至 17.4%。

汽车激光雷达销量下滑原因，主如若受到客户流失影响。之前速腾聚创主要客户之一的小鹏，现时转向到纯视觉智驾决议。问界系列现时改接收华为自研雷达，进一步放松了速腾聚创的装机量。

总的来说，本季度速腾聚创在机器东说念主业务的新增销量和高毛利（45%）的影响下，公司对消了汽车业务功绩下滑的影响，并取得了功绩和筹谋质地皆升的限制。

磋商到速腾聚创现时衔尾的比亚迪和安逸两个大客户的新品发布筹谋。跟着星河 M9、海豹 07dmi 等爆款后劲产物上市，速腾聚创下半年如故有额外大契机重回激光雷达出货量增长的主航路。

展望配合毛利进一步培植，速腾聚创距离盈利也不远了。

汽车太卷，速腾聚创不念念与禾赛"耗"下去

在智驾平权的 2025 年，激光雷达照旧成了一项详情的生意。

字据盖世汽车统计数据显现，2025 年激光雷达的车载装机量权臣飞腾。2024 年国内激光雷达装机量独揽 150 万颗，同比增长 179.7%。而 2025 年上半年照旧独揽百万颗大关，同比再增 71%，全年有望终了 250 万颗。

激光雷达的新增需求，主要来自两个方面。

其一是，本年以比亚迪等传统车企带头将高阶智驾（高速 NOA 及以上才能）下放至 20 万元以内的汽车产物上，而激光雷达是铺张者眼中最能直不雅证理智驾功能的设立。其二则是 2024 下半年，国度筹谋将 AEB 功能从"选装"培植到"强制"高度。为了终了 AEB 功能，部分车厂用"浅易"激光雷达来看成补盲传感器，进而带动激光雷达销量。

但在高速增长的详情味市集会，速腾聚创的敌手其实相称明确。

统计数据显现，2025 上半年，华为科技（华为的激光雷达公司）罕见速腾聚创跟禾赛双巨头，成为激光雷达行业市占率最高的供应商。华为科技登顶的原因，是其背靠鸿蒙智行的"五界"和华为车 BU 的乾崑智能汽车处置决议。

但从后续竞争的角度看，好像华为并不是速腾聚创的最大竞争敌手。

因为从公司定位角度来说，华为的激光雷达是奴才智能化处置决议打包售卖，其竞争的贸易口头和议价权与汽车供应链厂商根底不在一个层级。况且，大型车企也不会将一项弥留功能都"放在一个篮子里"。车企念念要自建智驾供应链，防范磋商的还取得到性价比层面上来。

磋商到现时"能上桌"的中国激光雷达供应商一共就 4 家，去掉作念整包智驾处置决议的华为和简直是"蔚来专供"的图达通。汽车范围里，速腾聚创的确的敌手只消禾赛。

但速腾聚创似乎照旧不太念念与禾赛"耗"下去了。

在产物降价这件事上，禾赛玩得比速腾聚创更极限。禾赛的底气，主要来自低线数的激光雷达产物。本年禾赛能够在汽车业务出货量反超速腾聚创，靠的等于比之前主力型号线数少一半、价钱砍到千元级的 ATX 型号（64 线），从而霸占了大都 10 万元级的汽车市集。而面向机器东说念主市集，禾赛还有最低 16 线，差未几只可为割草机增强避障性能的 JT 系列。

速腾聚创产物线，隐敝的是 96-2160 线（线数代表探伤性能，越高越考究）。本年速腾聚创上半年发布了两款新品，一款是 EM4（520 线），主打高端车型。另一款是 EMX（192 线），相宜低端车走量。如果在这个基础上硬拼价钱，那澄莹在毛利率上有点收之桑榆了。

但总之，非论是华为的"处置决议"如故禾赛的廉价产物线竞争，都在讲明激光雷达行业的一个意旨。如果仅合计激光雷达是智驾系统硬件设立的一环，那就很难完成贸易闭环。

速腾聚创初始将眼神放在更长久的标的。

那儿还有增量？机器东说念主的眼和手

"速腾聚创从建造之初，就把我方界说为一家机器东说念主公司，成为全球最初的激光雷达公司仅仅速腾聚创终了倡导的第一步。"  

正如十年前速腾聚创董事会主席、实验董事兼首席科学家邱纯鑫为公司定下的计谋主基调。速腾聚创好像早就果断到，如果单纯把激光雷达当硬件来看，那么公司的天花板将会很有限。

不雅察近期的动态发现，速腾聚创正在往高端化和多元化两个标的发展。

智能汽车这边，速腾聚创现时在推更高线数的激光雷达，并冉冉初始获得 Robotaxi 公司的招供。

8 月 16 日，智己新款 LS6 上搭载了速腾聚创的 520 线超等激光雷达。配合英伟达 Thor 大算力智驾芯片和高线数雷达，智己澄莹是念念突显我方在硬件上具备领有" L3 级"补助驾驶才能的。

从事实角度说，更好的智驾硬件设立，并不成顺利证理智能汽车领有更好的智驾说明。那汽车搭载高线数的激光雷达到底有什么用？天然是给智驾系统提供更多的信息，进而保险驾驶经过的安全。

时刻逻辑上说，激光雷达的线数决定了合并时候内传感器网罗的信息数目。线数越多，传感器看到的宇宙就越了了、越竣工。汽车智驾系统就能字据更竣工的原始信息，而非通过一定妙技对处理之后的信息进行决策。从而说明出智驾芯片更大算力演进趋势的最大效果。具体辞别，咱们可以粗陋以下图进行参考清楚。

低线束与高线束激光雷达探伤效果粗陋暗示

对激光雷达"划分率"的坚握，速腾聚创也得益了 Robotaxi 公司的招供。

2025 年 4 月，速腾聚创与滴滴自动驾驶达成衔尾。滴滴在与广汽衔尾研发的 Robotaxi 配备了 6 颗速腾聚创的激光雷达。本年上海车展上，光锥智能了解到小马智行的第七代 Robotaxi 也将搭载 4 颗速腾聚创的激光雷达。现时，全球 8 家主要 Robotaxi 及 Robotruck 厂商都照旧与速腾聚创签下了订单。其中，这部分客户包含滴滴自动驾驶、百度、小马智行、文远知行，简直囊括了中国系数 L4 自动驾驶厂商。

在高线数激光雷达之外，速腾聚创也初始加大对具身智能的探索。

2024 年底，速腾聚创官宣要作念东说念主形机器东说念主。在本年的 WRC 上，天然速腾聚创莫得拿出东说念主形机器东说念主样机。但光锥智能注释到，速腾聚创照旧推出了多个机器东说念主感知处置决议，包含光学传感器、激光雷达、自研芯片、AI 算法、软件设备平台等。

成套的处置决议，让速腾聚创飞快劝诱了大都机器东说念主厂商的兴味。据不十足统计，速腾聚创照旧与多个国度场地东说念主形机器东说念主立异中心、越疆科技、钛虎机器东说念主、灵宝 CASBOT、宇树科技、普渡科技等 10 余家机器东说念主公司（或机构）达成衔尾。

这些衔尾，不仅意味着速腾聚创的功绩将跟着机器东说念主行业的爆发而增长。还代表着，速腾聚创正在走出我方"造激光雷达硬件"的悠闲区。

短短三年时候，咱们见证了激光雷达从"瞠乎其后"的几千好意思元通盘"狂砍"至东说念主民币千元。激光雷达从高端走向大家的经过赌钱赚钱app，背后充满了感知时刻进化的重荷。从路上跑的汽车，到终将布满千行百业的机器东说念主，速腾聚创的故事还远远莫得讲完。