本文着手：时期周报 作家：林昀肖

5月12日晚间，翰宇药业（300199.SZ）发布公告称，公司在5月9日与深圳碳云智肽药物科技有限公司签署了《GLP-1R/GIPR/GCGR三重昌盛剂多肽立异药物集合诞生合同》（以下简称《合同》）。两边将共同诞生多肽立异药物，应用于体重规矩等代谢性疾病调节界限。

阐发《合同》，翰宇药业将庄重临床前权衡、IND禀报、临床熟识及产物注册禀报，并承担相应用度；碳云智肽则庄重分子筛选，筛选出具有精致安全性、有用性及市集后劲的先导分子，碳云智肽也将承担筛选过程中的通盘诞生用度。

翰宇药业将按照风景迫切节点向碳云智肽支付最高整个3800万元的里程碑付款。将来产物获批上市销售后，在北好意思区域，翰宇药业阐发曩昔销售收入细目情况对碳云智肽支付不朝上10%比例收益分红。人人其他区域翰宇药业阐发曩昔销售收入细目情况对碳云智肽支付不朝上3%比例收益分红。

据悉，这次配合两边以硅基多肽芯移时期勾通东说念主工智能算法进行多肽原立异药研发，关于上述时期的应用，翰宇药业证代处方面向时期周报记者暗示，当今来看，早期研发已有初步结果，该时期不错从简大都早期筛选时刻，但靶点后续能否鼓励至临床熟识，以过火后续效果，当今仍在进行权衡。

现时，GLP-1药物界限也靠近强烈市集竞争，据药融云数据库和《科学》杂志的报说念，当今人人临床在研GLP-1药物多达102款，其中47%来自国内药企，这体现出GLP-1赛说念竞争日益强烈。

对翰宇药业而言，何如吩咐国内GLP-1赛说念的强烈竞争，翰宇药业证代处方面指出，其在人人化路子、产物性量规矩、资本规矩三方面形成中枢竞争力，同期也要聚焦立异，对下一代产物进行后续布局。

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筛选三重昌盛剂

翰宇药业在公告中先容，基于两边前期配合结果，为进一步推动风景发扬，公司探究与碳云智肽长远配合，围绕多肽立异药物集合诞生，落实并签署《合同》。

两边以多靶点多肽立异药风景行为切入点，对准减肥、降糖等代谢类疾病责罚决议，碳云智肽诈欺东说念主工智能集合多肽芯片筛选时期筛选出GLP-1R/GIPR/GCGR三重昌盛剂，现已完成了动物功效筛选阶段，细目了最终的临床前候选化合物（PCC）。

两边将共同诞生立异型多肽药物，多肽药物给药剂型包括但不限于打针剂、口服制剂等，应用于体重规矩等代谢性疾病调节界限。

公告中也对两边配合模式进行先容，在将来交易化阶段，翰宇药业全权庄重上市产物的交易化，对上市产物交易化事项领有孤独决策权，包括但不限于市集推行、订价、销售、分销等。将来产物获批上市销售后，翰宇药业将按照商定比例，就该药品产生的销售收入分予碳云智肽。

关于这次配合的意旨，瀚宇药业在公告中暗示，配合将有助于栽植公司在代谢类疾病调节标的的立异智力和产物各样性。若风景获胜鼓励并最终达成产物交易化，将进一步丰富公司产物管线，拓展业务增漫空间，增强公司在多肽药物细分赛说念的市集竞争力。

与此同期，配合也尚存风险和不细目性，翰宇药业在公告中坦言，该产物处于临床前研发阶段，立异药物的研发周期较长，存在一定的不细目性，若临床前或临床阶段未达预期，将对风景鼓励及结果转化酿成影响。

同期，关于三靶点多重昌盛剂而言，现时人人范围内尚无肖似药品赢得市集销售许可，当今在研有礼来的Retatrutide（GLP-1/GIP/GCG 三靶点昌盛剂），肥美合适症处于Ⅲ期临床阶段，将来上市后将受到市集、环境变化等不细目要素影响，存在较大不细目性。

同期，翰宇药业也指出，药品获批上市需通过严格的监管审批经过，存在审评周期延伸或审批欠亨过的风险。此外，该产物尚处于两边配合诞生阶段，对翰宇药业本年度及将来规划事迹的影响存在不细目性。

人人化路子

翰宇药业是一家主要从事多肽药物研发、坐蓐和交易化的生物制药企业，2011年在深交所上市，公司以多肽时期为中枢，产物掩盖糖尿病、心血管、抗感染、妇产生殖、消化系统等调节界限。

从财务数据来看，翰宇药业2025年一季报领路，公司一季度营业收入为3.10亿元，同比增长106.29%；归母净利润为6986.84万元，同比增长595.45%。

翰宇药业2024年年报领路，公司2024年营业收入为5.90亿元，同比增长36.82%；归母净利润为-1.74亿元，同比增长66.21%。

从财报来看，翰宇药业2024年归母净利润耗损有所收窄，并在2025年第一季度达成扭亏为盈。廉明医药研报分析称，翰宇药业2025年第一季度能达成扭亏为盈主要得益于利拉鲁肽打针液获批带动外洋订单放量。同期，翰宇药业GLP-1类制剂的国际化程度投入获利期，原料药产能不停推广，以知足人人需求。

翰宇药业在2024年年报中也指出，论述期内，国际业务成为公司增长的迫切引擎，尤其是利拉鲁肽制剂及GLP-1原料药的外洋销售握续放量。2024年，公司国际业务占总营收的比重朝上50%，利拉鲁肽制剂好意思国FDA批件赢得运行市集增长，达成大幅减亏。

2024年12月，翰宇药业的利拉鲁肽打针液获好意思国FDA首仿批准上市，成为首个投入北好意思市集的国产利拉鲁肽制剂。

在主要业务方面，阐发翰宇药业2024年年报，其主要鼓励四大中枢业务，包括多肽制剂、多肽原料药、小核酸，以及CDMO/CMO。连年来，跟着GLP-1类减肥/降糖药市集火热，翰宇药业的多肽类业务也受到市集珍重。

在多肽制剂方面，翰宇药业现已累计有17个产物通过或视同通过一致性评价，包括12个多肽打针剂和5个固体制剂，其当今在鼓励利拉鲁肽、西曲瑞克、醋酸格拉替雷、司好意思格鲁肽等制剂国际化的研发及市集化程度。

在多肽原料药方面，翰宇药业主要针对多肽原料药、客户定制肽以及好意思容肽进行诞生与坐蓐。当今，其武汉子公司已有32个多肽原料药取得《药品坐蓐许可证》。

从营业收入组成来看，翰宇药业2024年营业收入以制剂和原料药产物为主，其原料药产物营业收入2.60亿元，占营业收入比重44.04%；制剂产物营业收入2.47亿元，占营业收入比重41.87%。其他几类产物营业收入占比均在8%以下。从两大类主要产物的增长情况来看，2024年制剂产物营收同比增长19.02%，原料药产物营收同比增长则达到114.12%。

廉明证券研报觉得，翰宇药业依托GLP-1类药物的先发上风和后续产物管线布局，有望在多肽药物界限平静上风地位。

但与此同期，翰宇药业也靠近国内GLP-1赛说念日趋内卷的挑战。据行业媒体E药司理东说念主本年4月不王人备统计，人人研发的GLP-1类减肥新药多达107款，中国药企诞生的GLP-1类减肥药物有66款，其中25款已在中国投入临床阶段。

翰宇药业证代处方面向时期周报记者指出，当今非论国内国外，GLP-1赛说念竞争如实较为强烈，对翰宇药业而言，率先是走人人化路子，不局限于某个单一市集，许多产物在多个国度和地区同步禀报。

其次，在产物性量方面，翰宇药业基于在多肽界限的多年积存，作念好质料规矩；此外，资本规矩影响着药品后端市集情况，翰宇药业合座工艺完善，并领有上游原料药链条，不错作念好资本规矩和优化。

“若是作念好上述方面，就不错形成中枢竞争力赌钱赚钱app，但同期也要聚焦立异，药品都具有人命周期，关于下一代产物也要有后续布局进行相接，比如双靶点、三靶点的GLP-1药物。要形成较为丰富的产物储备，就不错在强烈的竞争环境下形成我方上风。”翰宇药业证代处方面暗示。